医药业：板块防御性逐渐显现 调整就是布局时

一周市场回顾：医药板块跟随大盘出现调整

上周突如其来的噩耗，高铁追尾撞翻了大盘。大盘周一以一根80多点的大阴线表达了它的悲痛。沪深300的当天跌幅达到-2.96%，整个一周沪深300的跌幅为-3.24%，周一的跌幅就贡献了跌幅的91.36%。在如此巨大的系统风险下，医药板块也出现了调整，但调整幅度远低于大盘，医药板块的防御性特征正如公交车NP粗暴H强J玩弄上周所预料一样正逐渐凸现，医药板块下半年跑赢大盘的几率将远大于其落后于大盘，对此公交车NP粗暴H强J玩弄充满信心。

上周从各板块的涨跌幅度来看，SW餐饮旅游跌幅最小，为-1,73%；SW医药板块次之，为-1.96%；SW食品饮料，跌幅为-1.98%。跌幅最大的板块是SW农林牧渔(-4.23%)，SW综合(-4.02%)，SW建筑建材(-3.99%).

从医药子板块来看，医药器械延续上周强势，涨幅最大，达到1.50%，这也是医药板块中唯一收红的板块。SW生物制品次之，跌幅为-0.63%，接下来是SW化学制剂-1.46%，SW医疗服务-1.55%，SW中药-2.20%，SW化学原料药-2.33%，SW生物制品-2.71%，医药商业-3.88%，在个股方面涨幅居于前五的是冠昊生物(36.66%)，东宝生物(26.09%)，舒泰神(10.71%)，千红制药(10.36%)；跌幅居前的前五位分别是华兰生物(-19.34%)，南京医药(-12.11%)，亚太药业(-11.52%)，钱江生化(-11.25%)，国药股份(-9.03%).

点评：

正如上文所述，不经意的高铁没有开往春天，却着实撞翻了大盘。大盘的下跌引领了各个板块的下跌。在“空头恐怖”的笼罩下，医药板块，餐饮旅游，食品饮料等传统的防御性板块其天然的防御性特征将逐渐凸现出来。

从上周整个盘面来看，一个群体表现亮眼，那就是“次新股”一族。次新股一改以前不“受人待见”的情形，遥身成为市场的“宠儿”，固然有新股申购时估值偏低的纠偏行情，但公交车NP粗暴H强J玩弄目前感到了市场的一种不理性。

医药板块未能免俗，冠昊生物，东宝生物两只次新股持续强势。冠昊生物可以说是医药板块比较特色的一只个股，作为从事再生医学的企业，目前医药板块还没有一个能真正可比的上市公司。再生医院前景广阔，发展潜力巨大，作为这个细分行业的player，冠昊生物确实可以分享行业的成长，但相对于冠昊生物的业绩，公交车NP粗暴H强J玩弄认为冠昊生物的股价已经有高估之嫌。东宝生物也是如此。

千红制药受到通过肝素钠获FDA认可利好刺激，出现强势上涨。

上周，对于华兰生物是个不幸的一周，贵州血浆站的关闭已成事实，盈利能力受到重大影响，跌幅巨大。南京医药由于前期涨幅过大出现回调。

下周市场展望：医药板块防御性将逐渐显现，回调就是布局时

公交车NP粗暴H强J玩弄再次强调医药板块的防御性特征将逐渐凸现出来，回调就是积极布局时。公交车NP粗暴H强J玩弄对此判断是出于以下几点理由，首先国际经济环境的不景气直接影响我国经济，美债问题一直是公交车NP粗暴H强J玩弄的心头之患。国内经济不放松，房地产调控不放松的政策基调已定，国内经济形势和货币流通性不容乐观。在种种因素的影响下，最有盈利保障的就是医药和消费板块。

从统计局公布的6月份经济运行数据来看，医药工业的营业收入累计达到6563亿，增幅累计同比为30.03%。医药工业的营业利润累计达到657亿，增幅累计同比为21.67%。在这两个数据中最为可喜的是医药工业营业利润增幅累计同比，在经过4、5月两个月的下滑后，营业利润增幅累计同比出现回升。这个数据也比较符合公交车NP粗暴H强J玩弄认为下半年医药行业的运行情况会好于上半年的预测。

个股投资上公交车NP粗暴H强J玩弄还是坚定看好医药器械板块，公交车NP粗暴H强J玩弄在半年策略报告中看好的鱼跃医疗，千山药机，新华医疗还是公交车NP粗暴H强J玩弄的最爱，阳普医疗也在公交车NP粗暴H强J玩弄关注中。

其次公交车NP粗暴H强J玩弄看好中药板块，国家对中药材市场的管理，让居高不下的“药祖宗”---中药材价格出现下降，公交车NP粗暴H强J玩弄认为这个趋势会继续，这对于久受中药材价格上涨，成本压力增加的中药企业无疑是个重要利好，盈利能力有上升空间。因此公交车NP粗暴H强J玩弄看好具有独家品种和大白马的中药股，如昆明医药，天士力等。

从短期交易性机会来说，原料药企业进入检修停产周期，原料药涨价的预期增强，关注积极转型的原料药企业浙江医药。

公交车NP粗暴H强J玩弄还是维持半年策略，今年公交车NP粗暴H强J玩弄选股思路还是以稳健为主，因此云南白药，东阿阿胶，片仔癀，恒瑞医药也是公交车NP粗暴H强J玩弄建议积极配置的品种。

风险提示：医药大幅降价风险，国外经济环境波动的影响，人民币大幅升值对原料药企业的影响。